首批深证50ETF大卖50亿，12月11日上市交易｜ETF深观察
21世纪经济报道记者庞华玮广州报道12月11日，首批深证50ETF将正式上市交易。值得一提的是，近日首批深证50ETF逆市大卖50亿元，出现今年新基金发行时少见的火热现象。对此，富国深证50ETF基金经理苏华清表示，“深证50ETF的逆势大卖，体现出投资者对核心资产的偏好，投资者看好核心资产的中长期投资价值。”“深证50”指数精选50家深市核心龙头。从收益角度来看，自2002年底至2023年11月底，深证50的年化收益率约10%，显著高于沪深300等宽基指数同期表现。据21世纪经济报道记者了解，在深证50ETF上市后，深证50ETF联接基金也有望很快发行，进一步吸引场外资金入市。投资价值凸显“相较主流宽基指数，深证50指数呈现出显著的高成长性和高盈利能力。此外，从深证50指数本身来看，当前核心资产相对估值较低，具有较高的安全边际和成长空间。”苏华清表示。深证50指数是深市旗舰宽基，在编制方法上，深证50在设置流动性筛选、ESG负面剔除后，按照自由流通市值排名、A股市场中行业地位、公司治理得分等指标，选取50只深市A股作为样本，进一步强化了指数的可投资性。分析人士认为，深证50具有四大特点：一是指数长期业绩优秀。从指数历史走势来看，深证50的长期收益在境内外宽基中处于领先地位。自2002年底至2023年11月底，深证50年化收益约10%，不仅显著高于A股同类宽基指数，也高于标普500指数等境外核心宽基指数，体现出深市核心龙头公司较高的长期投资价值；二是汇集新兴行业龙头，可在一定程度上反映我国经济产业结构动态变化。深证50覆盖多个不同领域的新兴行业龙头，而且新经济行业占比较高，以工业、信息技术、可选消费、主要消费、医药卫生等为主的新经济板块占比达到85%，能够较好地代表经济结构转型下的未来发展趋势；三是指数成份股的基本面表现较好。深证50兼具较高的盈利质量与业绩增速，成长性良好。盈利能力方面，深证50成份股2022年平均净资产收益率（ROE）约20%；盈利增速方面，深证50成份股近3年净利润年复合增长率中位数约24%；四是聚焦公司治理及ESG因素，成份股具有较好的可持续发展能力。深证50指数在选样时加入了公司治理得分等指标，成份股在ESG及公司治理等方面的得分明显高于A股市场整体水平，也体现出深市核心资产较好的可持续发展能力。从分红视角来看，2022年指数成份股现金分红合计约1200亿元，占深市整体分红比例约30%；同时，成份股中连续3年分红的公司达44家，占比高达88%。此外，苏华清认为，“深证50指数成分股的研发投入明显更高，未来发展趋势较好，具备较高的长期配置价值。”2022年年报数据显示，深证50指数成分股的平均研发费用和平均研发支出总额占营业收入之比分别为5.96%和6.53%，高于沪深300指数等宽基指数占比。逆市大卖50亿近期，第52次“A股3000点保卫战”打响。值得一提的是，在新基金发行淡季，首批两只深证50ETF——易方达深证50ETF、富国深证50ETF的首募规模分别为26亿元和24亿元，排名年内ETF发行规模第三、第四名。两者募资合计达到50亿元，这是今年新基金发行市场少见的火热现象。“从当前来看，深证50的配置时机值得关注，近期两只深证50ETF募集约50亿，也充分体现市场对后市的信心。”分析人士指出。苏华清表示，2015年以来深证50指数收益表现显著优于其他主流宽基指数，当下亦显示出较高的配置价值。复盘历史数据可以发现，在市场偏向成长风格以及熊牛转换阶段时，深证50常常表现出较高的弹性。事实上，深证50指数整体偏向大盘成长风格。深证50成份股平均市值约为1531亿，体现出大盘风格特征。同时，深证50指数成份股归母净利润（整体法）过去3年复合增速约为14.3%，未来2年复合增速预计约25%，成长性特点突出。复盘历史数据可以发现，在成长风格开始反弹的1个月与2个月内，深证50的收益表现往往领先其他宽基指数。另外，从历史上5次市场熊牛转换或阶段反弹时的表现来看，深证50的收益表现也相对领先。分析人士指出，当前权益资产估值处于历史底部，估值有较大修复空间，长期配置价值较高。10月底以来，A股盈利拐点初现，盈利驱动行情或开启；在盈利驱动回归背景下，核心资产或率先修复。复盘历次经济复苏前后的主要宽基估值变化，往往是大盘宽基（顺周期价值资产）先迎来修复，然后是成长资产。一般而言，可分为交易复苏预期与正式开始复苏两个投资阶段：第一阶段，政策带动市场预期改善，顺周期价值资产的估值率先修复；第二阶段，随着市场风险偏好提振，成长资产将受到更多关注，市场风格可能逐渐偏向成长。近期深证50ETF逆市大卖，原因是不少投资人看好熊牛转换的投资机会。据记者了解，在深证50ETF上市后，深证50ETF联接基金也有望很快发行。公开资料显示，近年来，个人投资者参与指数基金投资迅速增长，目前场外指数基金投资者数量超7000万，其中近九成规模为个人客户持有。业内人士认为，未来，深证50联接基金的推出，可为更多投资者提供专业配置工具，进一步吸引场外资金入市。
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