年内清盘数量已超去年绩优基金无奈被弃
证券时报记者 赵梦桥距离2023年结束不到一个月的时间，但年内清盘的基金数量已达243只，超过了去年全年，同时创下了过去五年次高的峰值。在清盘的基金中，绩优与亏损产品兼而有之，原因也多样。比如，业绩虽逆袭但资金保持观望致基金份额原地踏步；机构大规模赎回使得基金沦为“迷你基”；业绩出色的发起式基金难以挣脱规模桎梏最终无奈清盘等。清盘数量超越去年全年11月30日，华泰柏瑞精选回报公告称，本基金已连续超过60个工作日基金资产净值低于5000万元，根据《基金合同》约定，决定依法对本基金财产进行清算并终止《基金合同》。上述基金的离场也让年内的基金清盘数量达到了243只，不仅超过了去年全年，同时创下了过去五年的次高峰值。在A股整体行情震荡剧烈的背景下，权益类基金首当其冲，成为被淘汰的主力。目前，共有186只、占比约77%的权益类基金宣告清盘，而债基因年内业绩出色，因此清盘数量仅有35只，为2016年以来的最低值。此外，还有5只QDII基金、11只FOF基金遭到清盘。分基金公司来看，博时基金、华宝基金、海富通基金、浦银安盛基金、中银基金等多家公司的清盘产品都超过了10只。除了上述清盘基金，当前还有千余只产品净值低于5000万元，正在清盘线上徘徊。从业绩来看，不少基金清盘的主要原因系净值走势不佳被市场抛弃。以同样是11月末清盘的上银核心成长为例，该基金成立于三年前的市场高位，成立之初募集规模为3.4亿元，业绩短暂平稳后随即走低。虽然基金经理每个季度都做了积极配置，大幅调整重仓股，但三年后跌幅仍超过了六成，截至清盘时净值仅剩0.38元，份额也仅有888万份。华北某公募投研人士指出，基金清盘数量的增多，反映了股票市场的不景气以及基民对风险的回避。“基金清盘有好有坏，优胜劣汰会促使基金公司加强风险管理，提高投资水平，并将更多的精力放在持营上。不过，大量的清盘也可能会加剧市场的不确定性，导致资金大量撤离。”绩优产品屡遭清盘业绩差并非清盘基金的专属，事实上，还有多只产品在业绩大幅上涨后被无奈清盘。以年内大放异彩的国泰中证沪港深动漫游戏ETF为例，该基金成立于去年3月，净值一直不温不火，还曾经下探至0.75元的低位。随着年内人工智能板块的爆火以及受下半年一款互动游戏的催化，相关个股涨幅惊人，该基金的净值也一路飙升，年内涨幅一度超过了九成。不过，基民对该基金的兴致却较为平淡。从历史数据来看，在该基金净值暴涨前夕，仍有资金大规模出逃，而在基金达到阶段性高位以及随后回落的过程中，份额均无明显变化。长城恒泰养老2040的情况与之类似。10月19日，该基金披露，“《基金合同》生效之日起三年后的对应日（若无对应日则顺延至下一日），若基金资产净值低于两亿元的，基金合同自动终止，无需召开基金份额持有人大会审议决定，且不得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。”作为一只发起式基金，成立三年后的规模达2亿元，是免于清盘的硬性门槛。虽然从业绩方面来看，长城恒泰养老2040以7.35%的收益获得今年FOF基金业绩的“半程”冠军，但规模一直是该基金无法突破的桎梏，多个季度持续稳定在2500万元左右。截至今年三季度末，该基金的期末基金份额总额为2697.71万份，对应资产净值约2451.82万元。此外，上述华泰柏瑞精选回报自2016年成立以来净值表现平稳，且规模也连续多年保持在5亿元左右。但从持有人结构来看，机构客户持有比例均保持在99%以上。截至今年二季度末，该基金的基金份额跌至1.41亿份，某单一持有人持有份额则高达1.26亿份。有业内人士分析，这类产品多属机构定制产品，由于机构客户自身投资策略的调整或者其他变化，大额赎回后产品难免成为“迷你基金”。持营也要有的放矢业绩较差的基金被投资者弃之如敝屣，尚可理喻，何以业绩好的产品也会被市场抛弃？换言之，基金公司能否在绩优产品方面加大力度，做好持营？华南某公募人士对证券时报记者表示，基金产品的持营是一个综合因素发挥作用的结果，并非绩优就一定能够做好持营。“从投资端来看，去年以来市场行情的一个明显特征就是轮动加快。换言之，这些主题/行业/策略比较鲜明的产品，或许在市场风口阶段表现很好，但大家还是对业绩的持续性更多地持观望态度，导致真正入场的资金并不多。从销售端来看，今年以来零售渠道面临的客诉压力比较大，很多银行端的理财经理将更多精力放置于售后维护而非新品销售，即使要做销售，渠道端也是更喜欢风格更加均衡的产品，带给客户的投资体验会比较好。”该公募人士说。还有第三方机构人士表示，持营可以依据市场行情和投资者需求，并结合产品特点进行实时推动，效率更高，这也比较适合结构性行情。“基金更要逆向营销，加大宣传力度，做好投资者教育，通过时点和产品的分散配置，引导客户树立长期投资理念，避免愈演愈烈的‘赎旧买新’困局。”
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